Conflicto en Medio Oriente: claves para proteger el patrimonio ante el nuevo escenario global

La escalada de la guerra entre Estados Unidos / Israel e Irán sacudió a los mercados y puso al petróleo en la mira. Analizamos cómo proteger tu capital y navegar con una estrategia sólida ante la incertidumbre del mercado internacional.

Un escenario internacional atravesado por tensiones geopolíticas, cambios en la política comercial de Estados Unidos y rotaciones sectoriales en los mercados financieros definieron el comportamiento de los activos durante febrero. En paralelo, el mercado argentino registró caídas en acciones y bonos, en un contexto de menor liquidez en pesos y desaceleración del proceso de desinflación. El resultado del IPC del mes pasado en un 2,9%, que igualó el resultado de enero, confirma esta tendencia.

Así lo señaló el Reporte Mensual de Febrero de Quinto, que analizó la dinámica de los mercados internacionales y locales durante el segundo mes del año, cuyo cierre tuvo como protagonista el conflicto entre Estados Unidos / Israel e Irán y que condicionará la estrategia de cobertura e inversión para los próximos meses.

Geopolítica: Impacto de la guerra entre Estados Unidos e Irán y los aranceles en los mercados globales

Febrero estuvo marcado por episodios que reactivaron la incertidumbre en los mercados internacionales. Por un lado, la Corte Suprema de Estados Unidos determinó que el gobierno de Donald Trump había excedido su autoridad al aplicar algunos de los aranceles implementados en 2025. Sin embargo, tras el fallo, el presidente anunció un arancel global del 10%, lo que profundizó las tensiones comerciales.

A esto se sumó el intercambio de ataques entre Estados Unidos e Irán hacia el final del mes, que llevó el precio del petróleo hasta tocar los USD 100 por barril de crudo y despertó preocupación por su impacto en la inflación global.

En ese contexto, se consolidó una rotación de carteras desde acciones de crecimiento (Growth) hacia sectores de valor (Value), tendencia que ya se observaba desde fines de 2025 y que afectó especialmente a compañías tecnológicas y a mercados asiáticos.

Inflación en EEUU, empleo y caída de la tasa del Treasury a 10 años

Pese al ruido geopolítico, los datos macroeconómicos de Estados Unidos continuaron mostrando fortaleza. La inflación anual de enero se ubicó en 2,4%, por debajo de las expectativas del mercado, impulsada principalmente por una desaceleración en el sector servicios y en los precios de la energía.

El mercado laboral también sorprendió al alza: la economía generó 130.000 nuevos puestos de trabajo, muy por encima del consenso de 70.000.

Este escenario, combinado con la volatilidad internacional, impulsó una búsqueda de activos de refugio. La tasa del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó a 3,94%, su nivel más bajo desde septiembre.

Bombardeo Israelí sobre los suburbios de Beirut, Líbano - Fuente: EFE

Resultados del S&P 500: crecimiento de ganancias y presión sobre el sector tecnológico

La temporada de balances en Estados Unidos mostró resultados mayormente positivos. El 73% de las empresas del S&P 500 reportó ganancias por acción superiores a las estimaciones.

Hasta el momento del relevamiento, el crecimiento interanual de ganancias del cuarto trimestre de 2025 alcanzó 14,2%, aunque con diferencias marcadas entre sectores. Tecnología e industriales lideraron el desempeño con subas del 33,4% y 26,7%, respectivamente.

A pesar de estos datos, las compañías tecnológicas registraron una corrección bursátil durante febrero. El mercado reaccionó negativamente ante las elevadas proyecciones de inversión en infraestructura tecnológica y frente a los temores de disrupción asociados al avance de la inteligencia artificial, especialmente en el sector de software.

Bolsas globales en febrero 2026: caídas del S&P 500 y Nasdaq, más suba del sector energético

En el balance mensual, los principales índices accionarios mostraron resultados mixtos. El S&P 500 cayó 0,9% y el Nasdaq retrocedió 2,3%, mientras que el S&P 500 Value avanzó 2,3%, reflejando el cambio de preferencias hacia sectores más defensivos.

También se destacó el desempeño del S&P 500 Equal Weighted, que avanzó 3,4% durante el mes. En paralelo, los mercados internacionales registraron subas: emergentes (+5,4%) y desarrollados excluyendo a Estados Unidos (+4,5%).

El sector energético fue el de mejor desempeño, con un avance de 9,5%, impulsado por el incremento del precio del petróleo.

Mercado argentino: compra de dólares del BCRA y tensión en la liquidez

En el mercado local, el Banco Central registró compras por USD 1.555 millones en el mercado oficial durante febrero. Al mismo tiempo, el Gobierno emitió un nuevo bono soberano por USD 250 millones, con una tasa del 6% nominal anual y pagos mensuales de intereses.

Durante buena parte del mes, la liquidez en pesos del sistema financiero fue limitada, en parte por la estrategia del Tesoro, que absorbió $1,2 billones netos a través de licitaciones.

La tasa de caución mostró fuerte volatilidad y llegó a tocar 42% anual tras una subasta del Tesoro, aunque posteriormente descendió hasta niveles cercanos al 20% anual hacia el cierre del mes.

Dólar, inflación y expectativas

El tipo de cambio mostró una tendencia a la baja durante febrero, favorecido por un contexto internacional más favorable para mercados emergentes y por la oferta de divisas proveniente de emisiones corporativas.

El dólar oficial A3500 cayó 2,7%, mientras que el MEP retrocedió 1,8% y el CCL disminuyó 1,4%.

No obstante, el proceso de desaceleración inflacionaria comenzó a mostrar señales de moderación. La inflación mensual de febrero fue del 2,9%, mismo registro que en enero, impulsado especialmente por los incrementos en servicios de vivienda (agua, gas, electricidad) y las subas en la categoría alimentos y bebidas no alcohólicas. Según el análisis, la inflación interanual perforaría el 30% recién hacia octubre.

Bonos argentinos, riesgo país y Merval: fuerte corrección de los activos locales

Los activos financieros argentinos registraron correcciones durante febrero. Los bonos soberanos retrocedieron, especialmente en el tramo largo de las curvas de Bonares y Globales, lo que provocó una suba del riesgo país de 74 puntos básicos en ese período.

En la renta variable, el índice Merval medido en dólares CCL cayó 14,7%, al pasar de USD 2.078 a USD 1.772.

El sector bancario fue uno de los más afectados, en un contexto de desaceleración del crédito y niveles elevados de mora. En contraste, el sector energético mostró mayor resiliencia, impulsado por el desarrollo de Vaca Muerta y por el aumento del precio internacional del petróleo.